近期国际金价大幅回调，一口价黄金产品跌幅尤为显著，最大跌幅达17%，超过按克计价的金条。这一轮价格调整，为装饰性消费提供了窗口，但对投资者而言却非理想选择。

高溢价产品跌幅大

一口价黄金采用“金价+加工费+品牌溢价+设计溢价”的定价模式，工艺、设计、品牌等溢价占比较高，多为设计感强的饰品，主要满足佩戴和送礼需求。东源投资首席分析师刘祥东指出，按克计价的金条流动性强、定价透明，价格基本随国际金价实时波动；而一口价产品定价中包含远超金料价值的工艺与品牌溢价，价格调整相对滞后，一旦启动幅度更加剧烈。

“捡漏”需审慎

价格下跌打乱多家金饰品牌的提价计划，也被部分消费者视为“捡漏”时机。但刘祥东建议消费者保持审慎：即便经历下跌，多数品牌一口价产品价格仍显著高于同期金条及按克计价饰品，购入即存在价值透支；若金价继续回调，产品可能进一步跟跌；回收时又多按金料克重计价，消费者需承担溢价与工费损失，短期变现折损率较高。

世界黄金协会数据显示，2025年中国金饰需求达360吨，较2024年下降25%，购买力问题仍是金饰板块的重要挑战。压力之下，不少品牌将低克重、高附加值的一口价产品视为利润突围方向，但高溢价始终让消费者进退两难。

按需决策是关键

要不要“捡漏”，关键看需求是消费还是投资。若以佩戴装饰为目的，确实喜欢产品设计且折扣力度较大，可考虑购买以满足悦己需求，但需充分了解价格构成、售后政策等关键信息。若以投资为目的，建议选择实物金条、银行积存金、黄金ETF等更贴近原料金价、流动性更好的工具，根据自身风险承受能力理性决策。

《经济日报》