进入年底，2026年保险业“开门红”战役已悄然拉开帷幕。在长期利率下行与行业深度转型的双重压力之下，分红险以其“保底+浮动”的收益结构，成为绝对主力。

根据中国保险行业协会人身险产品库统计，自2025年9月1日至11月6日，行业共上新410款人寿保险产品，其中179款为分红型产品。

然而，在市场热度背后，随着早期购买分红险的消费者陆续进入兑付阶段，一些暗藏的问题也逐渐暴露。

“每年交1万元，交满10年就能取回全部本金，期间还可以拿分红。”2013年，谢秋的母亲为14岁的她购买了一款分红险。10年缴费期已满，她却发现，若想拿回10万元本金，竟要等到自己80岁以后。“提前退保只能拿回四、五万元，十年间的分红收益，也没有当初承诺的那么高。”

谢秋的遭遇并非孤例。消费者在购买的分红险中主要面临三个矛盾：一是返本周期漫长，动辄跨越数十年；二是红利分配具有较大不确定性，实际收益与宣传落差显著；三是一旦中途退保，损失比例极高。

分红不及预期、“77岁才能回本”

“77岁才能回本。”北京的刘阳展示了她手写的分红险现金价值计算表。2016年，31岁的刘阳因一次意外就医萌生购买健康险的想法，却在销售人员推荐下购买了一份主险为分红型的两全保险，并捆绑了寿险和重疾险，年缴保费4.3万元，10年累计缴费43万元，其中主险累计缴费42万元。

投保后多年，刘阳像大多数投保人一样，将保单束之高阁，直到2022年因附加险纠纷更换业务员时，她才仔细审视合同。“我说要买健康险，但业务员告诉我健康险不能单独购买。”刘阳回忆道，业务员当时拿着手机APP演示收益，演示利率看起来很不错，还表示“有病保病，没病存钱”。

然而，经刘阳计算，一年实际收益率仅约1.6%。“甚至不及银行一年期定期存款，与销售人员演示的至少2.5%的收益相差甚远。”令她没想到的是，通过测算现金价值发现，若在77岁前退保，连本金都无法全额拿回。“除非重病、身故或活到85岁保单期满，如果想中途取用，就要承担巨大损失。”

刘阳的遭遇在分红险投保人中并非个例。2013年，李荔的父母出于“帮亲戚完成业务指标”的人情，为年仅8岁的她购买了一家中型寿险公司的分红型年金产品，年缴7420元，10年累计缴费7.42万元。

“父母不了解保险属性，更多将其视为理财产品。”李荔说，目前这份保单基础保额对应的现金价值3万元左右，万能账户的年金约2万元，若现在退保，只能拿回五万元左右。

“这份合同期限长达73年，要到我81岁时才终止。”李荔表示，销售人员当时承诺的是10年之后会返本加利息，这显然是不可能的。

类似的案例在分红险领域屡见不鲜。2013年，谢秋的母亲为年仅14岁的她购买了某头部寿险一款分红型年金产品，年缴1万元，缴期10年。“销售当时明确承诺，交满10年就能取出10万本金和分红。”谢秋说。

然而，当她2024年联系保险公司时，却被告知只能取回4万~5万元。“如果要拿回10万本金，得等自己80岁后。”谢秋表示，这意味着交10年钱，即便不考虑通胀因素，也要等六七十年才能回本。

对外经贸大学创新与风险管理研究中心副主任龙格分析称：“分红险演示与现实的巨大落差，主要源于其产品设计和演示机制的内在特点。红利来源高度依赖保险公司的投资成果（特别是利差益）、经营稳定性以及用于平滑的分红保险特别储备。当资本市场表现不佳，实际投资收益率低于定价假设时，红利自然会大幅缩水。”

证据缺失、中途退保亏损大

当消费者发现实际收益与预期不符时，退保成为不少人的选择，但这意味着要承担巨额损失。

谢秋的母亲在发现10年缴费期满后只能拿回4万~5万元时，选择退保维权。据谢秋介绍，购买该产品的时候，销售员说存到第十年就可以把本金全部取出，期间像存款一样，利息也比银行高。但缴满10年后，保险公司表示按照合同规定，不能取出；如果取出，要按照合同上的现金价值表执行。“保单的保险期限是终身的，如果不退保，想要拿到全部本金，大概需要70年，或者被保人去世。”

2023年9月，她陪同母亲前往当地保险公司协商。据谢秋表示，当初的销售及其主管回避谈购买环节，只是一味强调按合同办事。由于无法提供销售误导的直接证据，经过反复协商，最终以到账8.2万多元、亏损1.7万多元退保。

上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊表示：“此类行为有可能构成法律意义上的欺诈，但消费者在实际维权中面临着诸多举证困境。保险销售过程往往较为随意，消费者可能没有留存相关的书面证据或录音录像等直接证据。”

刘阳也曾考虑退保，但计算后发现损失太大。“现在纠结要不要交最后一期保费。交了吧，感觉这是个不良资产；不交吧，前九年的钱都白交了。”刘阳表示，退保也不透明，还要协商，最终因过程繁琐而放弃。

孙宇昊建议，当面临举证难时，消费者可以通过多种法律路径主张权利。可以收集与保险公司工作人员的短信、微信聊天记录等电子证据；也可以寻找其他购买了相同或类似保险产品的消费者，通过他们的证言来相互印证；还可以向保险监管部门投诉，由监管部门对保险公司的销售行为进行调查。

销售规范与行业管理有待改善

随着分红险漏洞逐渐浮出水面，销售环节的规范性和行业改进方向成为关注焦点。

保险经纪人何显分享了他在分红险销售过程中的做法：“一般都会说清楚两部分的收益，哪一部分是退保一定会拿到的保证部分，哪一部分是不确定能拿到的，还有公司过往的分红实现率大概在多少的范围。”

他认为，销售规范是减少纠纷的关键，销售纠纷基本上都集中在销售误导上面，能做到清晰讲解保险的功效与收益，基本上能减少50%的销售纠纷。因此，提升销售人员素质至关重要。

保险经纪人冯燕则坦言，不同渠道销售的分红险佣金差异巨大，“高佣金驱使下，一些中介销售人员会重点强调产品的预期收益，而弱化风险和不确定性。”

从法律层面，孙宇昊表示，监管机构可以加强对保险公司和保险销售人员的资格审查和管理，提高从业人员的专业素质和职业道德水平。可以建立健全销售行为监管制度，明确销售行为的规范和标准，加强对销售过程的监督和检查。可以加大对销售误导等违规行为的处罚力度，提高违法成本。

对于消费者保护，龙格给出了具体建议：“消费者投保分红险前，需仔细阅读合同，重点关注保证利益、现金价值表及红利不确定性说明，主动查询保险公司历史红利实现率，优先选择资质优、口碑好的机构。要确保产品匹配自身保障需求、风险承受能力和资金规划，不盲目追逐高演示收益，投保后善用犹豫期再次审视产品适配性。”

王苗苗